密集披露的房企业绩以现金为纲的朗诗更注重长期发展


  受整体环境影响下,投资者正变得日趋保守。那些估值偏低,财务状况稳健并且有产品竞争力的潜力股,会受到投资者特别的青睐。朗诗地产无疑就是那样的潜力股。


  产品价值提升市场竞争力

  多年以来,朗诗所倡导的绿色科技住宅,一直是引领地产行业产品创新的一个重要风向标。2019年,朗诗剥离了长租公寓等非地产开发业务,成立地产事业部专注于绿色科技地产的开发和管理,朗诗地产成为业务清晰和纯粹的专业化绿色地产公司。朗诗长期对绿色的坚持,并以市场需求为导向迭代升级,持续产品研发和创新,成就了今天独特的产品差异化优势,并斩获行业多个奖项,其“绿色”实力在房地产行业中遥遥领先。

  凭借产品竞争力的优势,在整体市场下行的背景下,朗诗完成全年销售目标,年度合同签约销售额约为405亿元,合同签约建筑面积约为234万平方米。

  朗诗整体盈利能力持续提升,实现年度核心净利润(不包括汇兑损益及投资性物业公允价值变动的净利润)约为14.1亿元,较去年同期上升约11.4%,核心净利润率约16.5%。朗诗获得新增开发服务合同额18亿,同比上升52.2%,实现开发管理服务收入10.5亿,毛利率为59%。

  国际化业务持续发力

  从2013年开始,朗诗开始了在美国的房地产开发业务。根据资料显示,2019年来自美国的房地产开发及销售收入,由2018年的25.27亿元,增长至43.5亿元,增幅达到72.2%。在总营收的比重,由33.99%,提升至50.84%以上。但在资产规模上,海外业务的资产仅占朗诗总资产的24.0%。美国业务的运营效率,可从上述数据中可见一斑。

  朗诗方面介绍说,自从进入美国市场开始,朗诗始终清晰贯彻本土化战略,目前已在全美房地产建筑商中位列前40。

  朗诗美国先后进入大纽约地区、波士顿地区、洛杉矶地区、三藩市地区和亚利桑那地区,开拓中高端住宅市场,完成美国五大主要都会区的战略布局。

  仅2019年朗诗美国在凤凰城等城市就获取9个项目,新增可售面积30.2万平方米,预计可售货值约为40.1亿元,朗诗美国业务进入高增长阶段。

  股价或明显低估

  根据2019年业绩,朗诗股东应占每股基本收益为0.25元,为了答谢股东的长期支持,公司董事会建议派发末期股息每股8.20港仙,同比上升82%。

  相对于朗诗目前的股价,上述每股基本收益和派息显然有很强的吸引力。尤其是在新冠肺炎疫情之下,朗诗的产品将更加受欢迎。 田明认为,疫情之后,消费者将更重视住宅产品的健康度和舒适度,致力于实现绿色、美好生活的朗诗,因此将获得更多市场关注与发展机遇。

  此前,尽管受到全球疫情及不确定性风险加剧影响,港股内房股板块整体走低,但近日已现触底反弹的势头。朗诗地产股价目前市盈率仅为2倍左右,远远低于行业平均水平,估值亦处于近三年底部,考虑到公司绿色建筑产品“差异化”优势、美国业务的成长性以及稳健的财务状况,存在低估的可能性很高。

  根据联交所权益披露资料显示,公司今年3月获得股东增持140万股,亦释放出股价被低估的信号。疫情结束后,“绿色”概念给产品带来的溢价更为明显,且市场预期政策利好将逐步释出,公司估值具有很大的向上修复空间,现在处于低息的有利时机。


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